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白银基本面分析-【新闻】

发布时间:2021-04-05 23:58:25 阅读: 来源:胶粉厂家

目录:

1.白银投资基本面分析

2.供求分析:黄金与白银价格的关系

3.预期年化利率与通胀水平对银价的影响

4.基本面分析的不足与限制

白银投资基本面分析

基本面分析的概念

基本分析就是根据经济学的基本理论,即价格水平的高低 与商品的供求关系原理,对某一外汇的供求关系与价格变动进行分析,寻找出影响外汇供求关系的因素,再根据这 些因素的变化来分析判断未来的汇率趋势。基本分析注重金融、经济理论和政局发展,从而判断供给 和需求要素。基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、 发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究,得出货 币间供求关系的结论,以判断汇率走势的分析方法。研究 对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各 方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。

基本面分析的重点

通过搜集、整理世界各主要经济体的历史和现实经济数据,了解其实 际经济状况并掌握各经济体央行公布的基准预期年化利率,判断其各自实施的 货币政策。货币政策分为紧缩和宽松两种:紧缩货币政策在经济过热时实施,具 体表现为央行基准预期年化利率较高,以减少市场货币流通量,给经济发展降 温,控制通货膨胀;宽松货币政策在经济不景气时实施,具体表现为 央行基准预期年化利率较低,以增加市场货币流通量,刺激经济发展。由于各经济体的经济发展不均衡,导致各央行实施的货币政策和基准 预期年化利率产生差异,俗称利差或汇差。汇差的存在使得各国货币在全球外 汇市场不停流动,给汇率变动提供了充分的可能性,进而直接导致了 美元汇率的变化,影响贵金属等以美元计价的商品价格。因此,基本面分析的重点在于判断各经济体的货币政策及其变化趋势 ,以判断美元汇率的未来走势。

基本面分析与贵金属价格走势的关系

国际贵金属价格以美元计价

通过基本面分析判断美元走势

通过美元走势判断贵金属价格

目录:

1.白银投资基本面分析

2.供求分析:黄金与白银价格的关系

3.预期年化利率与通胀水平对银价的影响

4.基本面分析的不足与限制

供求分析:黄金与白银价格的关系

谈到白银,就不能不提及黄金,历史上相当长时间内,黄金与白银共同以货币形式存在。时至今日,两者之间价格相关系数仍高达90%左右。不过,由于 黄金金融属性强于商品属性,而白银商品属性强于金融属性,两者在不同的阶段会出现一些差异,但从长期来看,两者之间会维持一个均衡的比值,当比值偏离过大 时,有回归的趋势。

我们统计了黄金白银自1968年以来的比价关系,黄金白银比值的总体运行在较大的区间(14,101)之内,平均值为53.34倍,核心区域为35-80倍之间。

此外,从黄金白银比值的历史走势发现,上世纪80年代初期为黄金白银比值的分水岭,此前黄金白银比值大致维持在40倍以下,而此后两者比值持续 成扩大的趋势。1990年-1993年之间,最高比值达到100.8,之后再度回落至均值附近。最近比值出现异常主要发生在2008年四季度和2011年 一季度,其中2008年比值迅速上冲至81附近, 08年金融危机爆发后,黄金由于其储备货币及避险功能,价格大幅上涨,而白银则因其工业需求萎缩,价格 低迷,两者比值大幅走高。但到了2010年特别是其后的2011年,白银的投资性需求大幅增加,白银市场接近疯狂,黄金白银比值又继续走低。之后白银投机 泡沫破灭,价格大幅跳水,比值又回归至均值附近。(关注新浪贵金属)

与黄金相比,白银价格具有更大的波动率。其原因在于白银市场更小的容量以及更高的投机倾向。从增量需求的角度,每年的需求总量按价值只占到黄金 的15%,而从存量保有量的角度,由于历史上开采的白银大部分已被消耗,其地表保有量按价值计亦显著低于黄金。同时,由于白银的存量更分散,回收成本也更 高,导致相当一部分存量被“固化”在首饰或是银器中。从而同样的资金量在白银市场中产生的市场冲击要大得多。直接导致白银市场的波动性显著高于黄金。

而从投资者结构的角度,白银的投机属性更强。白银由于其投资门槛较低(对于部分投资品种),相对于黄金更为分散,且在持有结构上基本没有央行储备(不被计为储备资产),决策更为短期化。反过来,更浅的市场容量本身也导致更多的短期投机资金参与其中。

白银更高的波动性决定了在黄金牛市期间白银往往会跑赢黄金,从而金/银比价下降,反之亦然。而当下,全球经济复苏始终乏力、美联储维持极低预期年化利率 至2014年、美联储的QE3预期欧债危机等诸多因素决定了贵金属价格长期牛市的根据仍然存在。因此,黄金白银价格未来仍有上涨的潜力,且白银价格极有可 能跑赢黄金。

目录:

1.白银投资基本面分析

2.供求分析:黄金与白银价格的关系

3.预期年化利率与通胀水平对银价的影响

4.基本面分析的不足与限制

预期年化利率与通胀水平对银价的影响

尽管银本位制度取消后,白银金融属性日益弱化,其工业属性占据主导地位,但我们通过对比历史上美国通胀水平与银价走势的关系后发现,在高通(微博)胀环境下,白银价格更容易上涨。比较典型的是,上世纪70年代末80年代初,美国陷入严重滞涨,1980年初CPI一度高达14.8%,在此期间白银价格创下历史记录高位,至今银价仍无触及当时的记录。

另外,我们在从实际预期年化利率情况看预期年化利率水平对白银价格的影响。我们以10年期美国通胀保值债券预期年化收益率衡量美国实际预期年化利率,03年至今,白银价格与美国实际预期年化利率之间成较好的负相关关系。

而当前,由于全球经济复苏乏力的影响,尽管美国通胀尚未出现抬头的迹象(仍然保持在3%以内),但为了刺激经济增长,美联储在最近几期的联储政 策声明中屡次表示美联储将继续维持极低预期年化利率(接近于0)至2014年。在美联储实际预期年化利率为负值,且将持续相当长时间的情况下,白银价格恐难以展开深幅回调。

目录:

1.白银投资基本面分析

2.供求分析:黄金与白银价格的关系

3.预期年化利率与通胀水平对银价的影响

4.基本面分析的不足与限制

基本面分析的不足与限制

黄金的基本分析还存在着一定的局限性:

部分产金国家的资料难以获得或时间滞后

部分产金国家,并不情愿向国际公布产金数字,或者数字的公布有一定的滞后期,专家的数字只能是估计得来。所以当这些国家在套取外汇时,其推出市场的黄金数量,完全可能使市场产生震荡。基本分析在这方面的资料上,就显得有些不全面。

公开市场,需求数字很难精确

黄金供应的数字,只需要将主要产金国家的每年产量相加,便可获得较为有效的数字。。但是,需求方面数字的获得就较为困难。比如有的企业会将金币进行熔化,用于工业生产,从而使需求的数字含有重复计算的因素。所以,不可能用精确的数字来进行基本面的分析。

不能告诉我们入市的时机

我们经过基本面的分析以后,都知道金价是在大牛市阶段。但是哪一天介入呢?现在做多,可能后天价格就会低得更多。等到下星期再买,可能现在就是最低价。因此,基本面分析只能告诉我门黄金价格的大势所趋,而根本不能向我们提供入市的最佳时机。

捕捉不到近期的峰顶和谷底

即使是再大牛市阶段,金价也会有起有落。假如可以把握每一浪的走势,在高处吸纳、在低处沽出,获得的利润必然要比简单持有高得多。而基本分析,恰恰不能捕捉到这些细微的变化。正是基于基本分析只能分析市场的大势所趋,而不能解答市价起起落落的原因。因此除了在黄金买卖中要进行基本分析以外,还要通过技术分析来进行补充。

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